论文研究-雾霾指数期权合约设计及蒙特卡罗模拟定价.pdf

论文研究-雾霾指数期权合约设计及蒙特卡罗模拟定价.pdf,
 雾霾天气对社会经济、企业经营、国民健康造成损失.不同于传统的实体经济方式如汽车限行、工厂减排等控制雾霾，本文设计以PM2.5浓度指数为标的的雾霾期权合约，利用虚拟经济手段对冲雾霾风险.文章选取北京市2012年10月9日至2015年7月17日PM2.5浓度日数据建立Ornstein-Uhlenbeck（O-U）模型描述数据的季节性趋势及方差，然后在无套利定价框架下基于鞅定价方法，对2015年7月18日至2015年8月17日的雾霾指数期权进行蒙特卡罗模拟定价和比较验证.结果表明，各标的雾霾指数期权的模拟价格精度良好.通过两个利用期权交易对冲雾霾风险的示例，本文表明了设计的可行性.