资源简介
除了经理与股东,潜在投资者或债权人之间的机构冲突和信息不对称(妨碍公司做出最佳投资决策)外,政府干预是另一种形式的摩擦,尤其是在经济转型时期,这种扭曲会扭曲公司的投资行为并导致投资效率低下。 2004年的中国投资体制改革旨在限制政府对公司投资的干预,并对公司的投资环境造成外来冲击。 在准自然实验中,差异分析表明,投资体制改革后,投资效率得以提高,其结果对于替代模型规范和安慰剂测试具有鲁棒性。 进一步的分析表明,投资效率的提高集中在非国有企业。 研究结果表明,中国的投资体制改革减轻了政府对公司投资的干预,也提高了公司的投资效率。
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